金山软件(3888.HK)分时走势

“研发、运营、双向发展模式”三个竞争优势：

金山有20年的研发积累，R&D投入巨大，占据了国内3D网游技术的制高点；客服的大幅改善导致运营能力08年以来不断提升；而双向发展模式，能带来协同优势并能分散业绩波动风险。

网游和应用软件“两条腿走路”：

07年网游收入和应用软件收入分别占总营业收入的71.2％和28.1％。目前共运营10款网游，过去3年网游收入增长率高于行业平均水平，07年网游营业收入排名行业第10；应用软件包括金山毒霸、WPS办公软件和金山词霸，并通过并购推出UTM安全网关进军中小企业安全市场；08年应用软件实行互联网战略，与百度和Google分别推出合作产品。

五大增长动力：

1、新网游《封神榜2》和《剑侠世界》都进入08 年最成功的5款新网游之列，而年底将推出的《剑侠情缘3》极有可能成为网游大作，能不断扩大网游市场份额；
2、个人电脑病毒经济逐渐凸现；
3、通过并购进军中小企业安全蓝海市场；
4、WPS和词霸受益于正版化和政府采购；
5、实行国际化战略，有利于海外市场的扩张。

08-10年净利润CAGR为 46.8%：

预测金山08-10年营业收入CAGR是34％，2010年达13.4亿RMB；行政开支的规模经济效应以及股份酬金支出的大幅减少，将使净利率由07年27.9％升至2010年的36.6％，净利润2010年达4.92 亿。

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